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邀请好友注册奖励现金|大和:越秀房产基金目标价5.66元 维持跑赢大市评级

2020-01-11 14:44:51

邀请好友注册奖励现金|大和:越秀房产基金目标价5.66元 维持跑赢大市评级

邀请好友注册奖励现金,大和发表研究报告表示,维持越秀房产信托基金(00405)目标价5.66元及“跑赢大市”评级。

大和表示,越秀房产基金上周参与该行房地产投资信托基金活动,期间提供有关其业务运营的最新讯息。该行指整体而言,认为广州国金中心和武汉越秀财富中心的稳定租金前景,预示越秀房地产投资信托基金的每单位可分派基金增长前景,而今年年底平均融资成本为4%,看起来亦合理。

大和称,越秀基金在2018年到期续租的广州国金中心办公室续租率为60%,新租约租金上涨10%。广州国际金融中心过往租金为每月每平方米230元人民币,已属珠江新城区的较高端,但该行认为越秀房地产投资信托基金将在2018第4季和2019的续租中承受很大的压力,因为新的办公楼供应量在该地区将受到限制。

对于越秀基金在广州的其他5处房产,大和预计在2018上半年租金增长3.3%后,租金将在下半年稳定下来。特别是预计白马大厦的租金将保持平稳,由于租金缺乏提升,白马大厦2017年应已是最糟糕的租金表现。对于上海越秀大厦,该行则预计2018年租金收入增长将较过去两年放缓,主要原因是上海新办公楼供应量超过100万平方米,续约租赁年初至今只录得租金个位数增长。

该行重申“跑赢大市”评级和目标价5.66元,相当于2018及2019E的每单位基金股息率6%和6.4%。预测越秀基金2018及2019年每单位分派为0.299元人民币及0.314元人民币。